通胀居高不下、外资疯狂撤退、股市连续暴跌，当所有的坏标签与越南这个亚洲新兴市场连在一起的时候，人们不免谈“越”色变。

　　6月13日，经历了25连阴的越南股市迎来难得的一根小阳线，收于370.55点，微涨0.10点。这一天，刘铭卖掉了自己的H股后，400万港币全仓杀进了越南股市。他买了西贡商兴(STB)、制冷机电(REE)两只股票。这是5年来，刘铭第二次进入越南股市。

　　从2007年的1170点到现在的370点，越南股市经历了68%的暴跌，一度被称之为全球最糟糕的市场。刘铭一直紧盯着这个充满“诱惑”与“恐惧”的市场。

　　“大家躲还来不及，你怎么敢下重注呢？”

　　“当所有人都唱空越南股市的时候，我不唱空�！�

　　6月17日晚8点半，与刘铭约好的电话采访正式开始。距离他撤出越南股市，相隔差不多一年时间。

　　“越南股市远远没有热到中国‘全民炒股’的地步，投资者主要来自国外。本国投资者主要是白领阶层。因此，这一轮股市大跌对普通老百姓的生活影响不大�！�

　　有着4年越南炒股经历的刘铭坚信自己的判断，越南的经济发展只是速度问题，基本面肯定没问题。

　　40岁不到的刘铭，是一家地方电视台的导演。不懂外语。他有7年股龄，与A股无关。

　　“2001年，我用10万港币炒B股变成了30万港币。2001年，开始征战港股。这笔钱变成了200万港币。碰上了9·11，这笔钱又变成了40万港币�！�

　　2003年，刘铭开始转战越南股市。当时点位是200点，跌到140点的时候，刘铭的损失超过30%。但他坚持住了。2005年9月，越南放开了外国购买股票比例不超过20%的限制，放宽至49%。越南市场迎来前所未有的涨势。冲高到1170点的时候，刘铭的股票市值已经达到300万港币。

　　“我觉得当时越南股市有点狂热了，它肯定还会跌回400点。去年，越南股市回落到950点的时候，我卖掉了所有股票。200万港币抽身离场�！�

　　三年时间，刘铭在越南市场获得了650%的收益率。

　　“你肯定现在的点位没有风险吗？”

　　“肯定有风险，但涨的几率超过60-70%�！绷趺�相信自己的判断——市场有暴涨就有暴跌，同样，有暴跌就有暴涨。不过，刘铭没有想到，越南市场会跌得这么快。今年以来，他来越南已经不下6趟。当股市回到400点附近的时候，刘铭决定从港股撤出，重新回到越南。

　　“你知道我为什么要买西贡商兴(STB)吗？”

　　刘铭自问自答：“这是一家越南的商业银行，相当于中国的招行。在广西南宁设有它的分行。这样有活力的银行在越南不多，所以，公司发展前景不用担心。而且它的股价便宜，只有2.6万越南盾，相当于人民币10元。顶峰时，它的股价接近20万盾。”

　　“它的市盈率是多少？”

　　刘铭坦诚地告诉我，他不懂这些。他投资主要靠直觉。越南的快速发展离不开电线电缆，而炎热的气候同样离不开制冷空调。2003年，他买的通信电缆股(SAM)、制冷机电股(REE)表现都不错。当然，他相信，这一轮从1170点下来，有暴跌必有暴涨。刘铭做越南股票的投资理念非常简单，在越南，也没有那么多股评家来影响投资者。越南的证券类资讯不像中国这样发达，他们甚至没有全国性的证券类报纸。但像西贡证券这样在越南数一数二的券商，每天会给投资者提供自己编制的投资指南。

　　现在，刘铭每天会到他开户的保越证券网站看看资讯。他手中的行情软件也是一个台湾朋友帮助开发的，不像国内的交易软件那样好用。不过，这些并不影响刘铭的投资。

　　越南股市每天交易时间在上午9：30-11：30，11：30-12：00是大宗交易时间。在股市暴跌的时候，涨跌幅限制一度收缩为1%，现在调整为3%。

　　目前，越南与中国没有相关代理协议，因此，中国投资者要想投资越南股票，必须先到越南驻华大使馆办理公证认证，持公证认证到越南，选择一家券商开户。越南大部分券商都有讲中文的客户经理接待中国投资者。有一点与中国股市不一样的是，客户可以向券商贷款买股票，类似中国即将推出的融资融券。

　　刘铭与记者两个多小时的采访中，毫不掩饰他对越南市场的热情，他承认自己喜欢新兴市场国家的股市。2009年9月，柬埔寨股市要开设了。交易规则几乎都是模仿越南，他告诉记者：“这又是一次好机会。” (董文胜)