- 基金专家：2010年把握“轮动” 中的机会
股指期货获颁“准生证”，央行上调存款准备金率……新年伊始各种政策接连出台，并对多个板块形成不同影响。多位基金业内专家表示，行业轮动将成为2010年A股市场运行主基调，把握“轮动”中的机会有望帮助投资者获取超额收益。
作为正在发行的上投摩根行业轮动基金的基金经理，上投摩根投资副总监许运凯表示，行业配置与景气周期把握，对基金获取超额收益和持续领先业绩至为关键。不同行业的驱动要素既相互重叠，也存在特殊性，准确把握这些驱动要素的变化，才有可能在经济周期、行业景气轮动中获取大的投资机会。
许运凯认为，2010年“调结构”涉及的产业升级和区域振兴均会有重大政策出台，时间窗口会给不同行业带来轮动机会。此外，作为央企整合的关键一年，2010年相关企业外延式扩张带来的成长机会也值得关注。
“短期来看，一季度随着流动性恢复充裕及通胀预期升温，价格和毛利回升的上游行业可望有表现机会。近期出现的调整，并不改变市场趋势�！毙碓丝硎�，这为正在发行的行业轮动基金提供了良好的建仓机会。
国金证券机械行业分析师董亚光、张仲杰、张昊研究认为，中国机械行业存在中长期投资机会，但要把握好行业的周期性和轮动特点。2010年，投资者可根据下游需求的景气度、产品的发展空间和市场的进入壁垒确定适合投资的子行业，再选择行业内激励机制、研发实力、盈利水平和销售策略等方面表现出色的上市公司作为投资标的。
中信证券石油石化行业分析师殷孝东也指出，在需求市场逐步回暖的背景下，国内石化工业正迎来投资机会。未来，中东新增产能的释放和经济恢复的波动性会对行业运行产生波动性，可以重点关注有产能投放且产业链完整的企业。
国泰君安分析师魏兴耘、张慧认为，同样出现景气度恢复的还有电子业。2010年投资者对于电子业的投资逻辑可以沿着三条主线展开：基于2010年较高的业绩弹性；基于业绩成长的确定性；与新产业发展相关的公司业务成长机会，以及通过资产整合与注入而实现产业结构调整与升级的机会。
申银万国证券研究所罗鶄、叶飞指出，医药行业受宏观经济周期波动影响较小，长期投资价值突出。2010年开始，医药板块市场表现或将呈现分化态势，大企业和细分行业龙头能够获得更多发展机会，从而获得更高增长。
中金公司分析师毛军华、罗景则认为，作为现阶段A股市场的低估值板块，中国银行业2010年的主题将是“周期向上，结构向下”。预计2010年上市银行盈利增速将达到20%以上，但伴随银行业经营状况的好转，利率市场化将有步骤的推进，从而对银行的风险定价能力提出挑战。能充分利用“周期向上”，并积极应对“结构向下”的上市银行，值得重点关注。(记者潘清)
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