[分析] 变局中机会风险共存

　　投资者如何看待上市公司更换董事长等高管呢？股吧中一些散户高手留言认为，一般而言，高管的变更往往对公司而言意味着新的变局和机会，不过从另一方面来说，一个相对稳定的高素质的管理层对公司发展的重要性不言而喻，如果高管都对公司失去信心而频繁离职，投资者自然也不会放心将钱交给这样的公司。

　　投资散户：

　　如果能赚钱还是会买

　　股市反弹之际，不少小散户信心倍增，那他们对于高管“扎堆”请辞是怎么看的？会不会影响下一步的投资？网易股吧中一位小散户留言说，想买这些公司的股票，需关注新任高管是否带来公司发展战略思路的调整，且这种战略思路是否符合国家宏观经济趋势与产业政策导向，是否得到公司上下有效的贯彻执行。另一小散户说，对于高管变化频繁的公司股票，他还是采取远离的态度。因为上市公司高管辞职，他个人认为原因很简单，绝大部分都是为了套现，有的当然是限售股解禁为前提的，而号称业绩不好请辞的只是借口。这类公司原来的高管都如此不稳定，那公司的经营层和经营策略是不是也会经常变化？

　　投资者郑先生倒是颇有信心。他告诉记者说，现在有的公司业绩不好，也不能全怪高管，有些高管辞职，并不是说公司就没前途了�！澳憧戳�联想的杨元庆不也改当CEO了吗？”他说，更要具体情况具体分析，对于这类股票，他不会把它们打入“地牢”，从长线看，如果能赚钱，当前还是会考虑买一些的。

　　民间高手：

　　更倾向高管层稳定公司

　　个人操盘以超短线进出著称、《道破股市天机》系列丛书作者伍朝辉，是资深的市场人士、“民间高手”。说到上市公司高管“扎堆”请辞，他说对这类公司不能一概而论，而要看内部经营状态。在公司基本面来说，比如有的公司经营环境较好、资产质量高，高管辞职只是正常的行为。在哪些高管辞职方面，如果是一些独立董事请辞，对于公司经营状况来说，问题不大，但如果控股方董事长、高管突然辞职，就要考虑人事变动带来的影响，比如后续的股权结构会有什么变化，是不是有重组的意向，以此作为自己投资的考虑方面。不过，这位实战经验丰富的投资者说，自己倾向的还是高管层稳定度强一些的上市公司。

　　业界专家：

　　需小心高管请辞的巨亏公司

　　富国基金策略分析师张宏波认为，高管请辞大致可分为三类情况：一部分是出于减持考虑，不少此类请辞的高管本身为“小非”，而且以中小企业、中小板上市公司的为多，公司最近股价涨幅要大于沪综指。这轮反弹中，中小板公司股价翻了一倍以上的已经达到60%-70%，而有的小非成本很低，这次大幅反弹给了减持机会，所以在这个时候，减持冲动大。这类高管辞职对公司本身价值不会造成多大影响，但由于减持后的资金在短期内不可能再回到股市，所以更大的影响是在资金面，造成股市系统性资金减少和分流。

　　另一部分高管辞职和业绩有关，受到金融危机影响，一些上市公司业绩不佳，前景不乐观，高管也会出于这些考虑请辞，对这样的上市公司，在投资时要更加小心，因为从未来发展看，前景不乐观就意味着其未来投资价值或许在降低。除了上述两类主要的原因，他还指出，年初一般是高管跳槽的高峰，在任命到期后，高管也可能会辞职，不过在目前，还是前两类请辞的原因机会更大。要分析具体是什么原因，不妨仔细研究一下最近公司股价。(薛 蓓 徐晓风)