- 3月信贷数据报天量 未来货币政策走向值得关注
3月新增人民币贷款再放天量
3月份的信贷数据再报天量，当月新增贷款高达1.89万亿元。
央行日前公布的统计显示，3月末，广义货币供应量(M2)余额53.06万亿元，同比增长25.51%。3月份，金融机构人民币贷款增加1.89万亿元，同比多增1.61万亿元。一季度人民币贷款增加4.58万亿元，同比多增3.25万亿元。
分部门情况看，前三月居民户贷款增加4223亿元，同比多增1817亿元；非金融性公司及其他部门贷款增加4.16万亿元，同比多增3.07万亿元，其中短期贷款增加9714亿元，中长期贷款增加1.68万亿元，票据融资增加1.48万亿元。
中国银行业协会专职副会长杨再平在接受记者时表示，“怎么看这个超常的信贷增长，首先我们应该看到这个增长是有一定合理性的。为了止住经济下滑，没有大力度的金融支持、信贷支持是很难起到作用的�！�
杨再平同时指出，去年11月以来信贷规模的超常规增长，实际上是之前被压抑的贷款意愿和能力的释放。这种释放到目前为止，风险还在可控的范围内。虽然信贷有那么大的增长，但是存贷比现在是69%，还没有到75%的底线。其合理性，是实体经济和政策所期待的。
中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，3月份，随着经济走势良好，PMI连续增长，实体经济对信贷需求也在增长，尤其是技术需求较高的制造业企业，其信贷需求增长相对更快。另外，银行创新类贷款产品，如并购贷款、过桥贷款等相继放松，也增加了一定的贷款增量。
据了解，今年一季度的大部分信贷是中长期贷款，其中有50%是交通运输、水利和电力。近期项目审批过程加快，尤其是中西部地区的城市基础建设项目，这是新增贷款的主要来源。而未来二、三季度可能会以地方投资项目为主，商业银行担心资金风险性，贷款持续增长局面将有所改变。
“超常规的信贷增长有几点原因，其一，扩大信贷投放规模已经成为银行实现利润增长的主要途径；其二，银行一季度不容乐观的盈利状况进一步明朗，可能会刺激银行为实现全年利润目标而在季末释放一些项目储备；此外，3月份信贷大幅增长，一定程度上与商业银行在季末通过贷款扩张来获得更高的存款季末数字、以获取更高的市场份额有关，历年3月贷款增量大都大于2月�！苯恍醒芯坎扛呒督鹑诜治鍪Τ鸶咔嫠�。
或在二季度末下调准备金率
一些经济学家和金融机构认为，为了保证未来三个季度信贷的平稳投放，央行或在二季度末下调存款准备金率，同时也有降息的可能。
国信证券的研究报告显示，虽然一季度宏观数据还没公布，但在大规模经济刺激计划的作用下，经济止住进一步下滑趋势，宏观政策和货币政策也到了一个关键时期。在信贷持续高增长、M2增速远高于央行目标17%的背景下，对下一阶段货币政策进行微调是必然的，二季度末或下调存款准备金率。
报告称，由于2009年6、7月份央票到期量急剧萎缩，虽然央行会通过诸如3个月的央票或者正回购推移资金的注入，但低于正常值的可能性很大，很有可能在这个时间窗口下调存款准备金率，幅度在0.5%至1%之间。
中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，央行有必要对利率体系进行调整，存贷款利率水平仍然要往下降。因为现在银行体系内和体系外利率水平相差太大，既会存在一些资金套利情况，也导致前几天发行的地方债收益率太低，出现交易量为零的情况。
“一季度的信贷扩张速度可以说出乎很多人的意料，未来利率有可能会下调，有利于降低资金成本，但信贷扩张速度可能会有所放缓�！背そ萄г航淌谥艽荷怠�
我国实施高温补贴政策已有年头了，但是多地标准已数年未涨，高温津贴落实遭遇尴尬。
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