上市券商净利润大幅下跌自营业务溃不成军 (2)

2010年09月03日 11:34　来源：中华工商时报　

　　从一组数据中可以看到，上半年上市券商经纪业务收入平均占比高达62.80%，仍是券商最主要收入来源。其中东北证券占比105%，太平洋占比89.94%，长江占比72%，西南占比71.35%。

　　然而，受二季度市场行情的拖累，直接导致券商经纪业务的大幅下降，从而使得券商在佣金收入这一块毫无悬念地受挫。

　　数据显示，在上市券商中，经纪业务收入同期下滑超过20%的券商为华泰、光大和广发证券。老牌券商海通证券的经纪业务市场份额与佣金费率下滑比较明显，股基市场份额4.04%，同比下降2.43%，其降幅居上市券商第二，仅次于国金证券。海通证券佣金费率0.1221%，较2009年底下降12.55%，代理买卖证券净收入22.73亿元，同比下降18.06%。

　　再看招商证券，从单季度收入来看，第二季度，招商证券经纪业务实现净收入7.63亿元，较之一季度减少0.96亿元。

　　对此，招商证券表示，经纪业务遭遇市场份额和佣金率的双重下滑是主要原因。

　　据招商证券粗略测算，上半年公司平均佣金率水平0.0874%，较之2009年底的0.1082%下滑0.0208个百分点。公司平均佣金率绝对值在上市券商中基本处于行业最低水平，低于0.104%的行业平均。

　　国泰君安在对分析市场未来走势时指出，2010年下半年，证券行业仍面临着经纪业务价跌量缩、自营收益率为负的风险。从全年来看，业绩同比降幅有进一步扩大的趋势。

　　爆发式增长的投行业务

　　尽管在自营业务和经纪业务方面大受影响，但同时需要注意的是，在投行业务方面，上市券商的表现却较为出色。

　　业内人士在分析其原因时指出，这主要是得益于IPO扩容加速，给券商的投行业务带来很大的机遇。由于去年同期IPO曾暂停，大部分券商的投行业务收入，皆同比增长十几倍乃至几十倍。

　　在上市券商中，投行业务可以说能够顶起“半边天”，在一定程度上弥补了经纪和自营的下滑，部分券商投行业务甚至占到营业收入总额的近三成。数据显示，除长江证券外，其他12家券商都出现爆发性增长，且均在5倍以上。其中，国金证券投行业务成为今年上半年业绩增幅冠军，支撑起国金证券总收入的半壁江山，据了解，上半年该公司实现证券承销保荐业务4.02亿元，占收入比重近一半，较上年同期增长1789.8%。而招商证券上半年公司投资银行业务实现营业收入7.96亿元，同比增长1027.59%，占营业收入比重高达28.77%。

　　一位业内人士指出，券商投行业务业绩不约而同出现强势上攻的态势，要归功于去年下半年IPO重新开闸和中小板、创业板项目发行速度的加快。今年上半年，深交所跃居成为全球融资金额最大的资本市场，中国也成为全球IPO最活跃的国家。中小板及创业板IPO繁荣，使得券商投行收入比重有所提升，而经纪业务收入同比下滑和自营亏损，进一步提升了投行收入占比。(记者童芬芬)

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